A dívida pública federal interna e externa é composta, em sua maior parte, por títulos mobiliários que diferem entre si conforme o contexto e a finalidade da emissão pelo governo federal. Para os títulos pós-fixados, por exemplo como as Notas do Tesouro Nacional (NTN), têm-se diferentes indexadores, que variam conforme o tipo. Existem também aqueles que não possuem indexadores, os chamados títulos prefixados, que são negociados por um preço que reflete um deságio sobre o valor de face do título, as chamadas Letras do tesouro Nacional (LTN). Existem ainda diferenças em relação às taxas de juros, forma de pagamento e forma de colocação do título (por meio de leilão ou colocação direta).
Uma das principais vantagens do Tesouro Direto é a possibilidade do investidor montar sua carteira de acordo com os seus objetivos, adequando prazos de vencimento e indexadores às suas necessidades.
Os títulos públicos adquiridos no Tesouro Direto são considerados ativos de renda fixa porque o rendimento pode ser dimensionado no momento da aplicação, ao contrário dos ativos de renda variável (ações e etc.) cujo retorno não pode ser estimado no instante da aplicação. Face à menor volatilidade dos ativos de renda fixa, este tipo de investimento é considerado mais conservador do que os ativos de renda variável, ou seja, o risco é menor.
O fato de ser considerado ativo de renda fixa não quer dizer que os preços e taxas dos títulos públicos do Tesouro Direto não apresentem variação ao longo do tempo. Os títulos públicos são marcados a mercado, o extrato/saldo do investidor reflete o preço de mercado dos títulos. Desta forma, havendo queda nos preços negociados no mercado, o saldo do investidor cairá. Por outro lado, se houver valorização do título, o saldo do investidor irá se elevar.
O Tesouro Nacional não pode afirmar se o investidor obterá ganho ou perda financeira no caso de venda antecipada, dependerá das condições de mercado na referida data. Entretanto, se o investidor "carregar" os títulos de sua carteira até a data de vencimento, receberá o valor correspondente à rentabilidade bruta pactuada no momento da compra.
Entre os títulos públicos ofertados, o investidor deve escolher aqueles cujas características sejam compatíveis com o seu perfil. Há títulos de curto, médio e longo prazo; e indexados a índices de inflação, taxa Selic ou prefixados. A seguir, explicamos as características dos títulos, as vantagens e os riscos envolvidos:
Os títulos públicos no mercado de renda fixa podem ter seus rendimentos pré-fixados ou pós-fixados.
Pré-Fixados
São títulos prefixados quando a taxa de juros e o rendimento do investidor são conhecidos no momento da compra do título.
LTN
As Letras do Tesouro Nacional são títulos emitidos pelo Tesouro Nacional para cobertura de déficit orçamentário ou realização de operações de crédito por antecipação de receita.
A LTN é um título de rendimento prefixado, colocado com desconto representado pela diferença entre o preço unitário de colocação do título e o seu valor de resgate.
Indicada para o investidor que acredita que a taxa prefixada paga pela LTN será maior que a taxa de juros básica da economia.
Vantagens:
- O investidor sabe exatamente a rentabilidade a ser recebida até a data de vencimento;
- O investidor sabe exatamente o valor bruto a ser recebido por unidade de título na data de vencimento (R$ 1.000,00);
- Tem fluxo simples: uma aplicação e um resgate;
- Maior disponibilidade de vencimentos para a negociação no Tesouro Direto;
- Indicado para o investidor que acredita que a taxa prefixada será maior que a taxa de juros básica da economia;
Desvantagens:
- Rendimento nominal. O investidor está sujeito a perda de poder aquisitivo em caso de alta de inflação;
- O investidor que não conseguir “carregar” o título até o vencimento pode ter rentabilidade maior ou menor do que a acordada;
Perfil do investidor: Menos conservador !
NTN-F
As Notas do Tesouro Nacional – Série F são títulos prefixados que pagam ao investidor um fluxo de cupons semestrais de juros, o que pode possibilitar aumento de liquidez e reinvestimentos.
Indicado ao investidor que deseja obter um fluxo de rendimentos periódicos (cupons semestrais) a uma taxa de juros pré-definida.
Vantagens:
- O investidor sabe exatamente a rentabilidade a ser recebida até a data de vencimento;
- O investidor sabe exatamente o valor bruto a ser recebido por unidade de título na data de vencimento (R$ 1.000,00);
- Indicado para o investidor que deseja obter um fluxo de rendimentos periódicos (cupons semestrais) a uma taxa de juros pré-definida;
- Indicado para o investidor que acredita que a taxa prefixada será maior que a taxa de juros básica da economia;
Desvantagens:
- Rendimento nominal. O investidor está sujeito a perda de poder aquisitivo em caso de alta de inflação e juros;
- O investidor que não conseguir “carregar” o título até o vencimento pode ter rentabilidade maior ou menor do que a acordada;
Perfil do investidor: Menos conservador !
Pós-Fixados
São títulos pós-fixados quando o indexador é conhecido, assim como o seu cupom (juros acima deste indexador), ou seja o indexador e os juros (adicionais ao indexador) são conhecidos no momento da operação. Entretanto, o rendimento final do título será conhecido apenas no vencimento ou resgate, pois não se sabe previamente qual será o comportamento deste indexador.
LFT
As Letras Financeiras do Tesouro, são títulos pós-fixados emitidos pelo Tesouro Nacional, cujo rendimento é definido pela taxa média ajustada dos financiamentos ocorridos com títulos públicos no SELIC, ou seja, a taxa SELIC.
Seu prazo é definido pela Secretaria do Tesouro Nacional, encarregada de gerenciar a programação financeira do tesouro.
Vantagens:
- Indicado para o investidor que deseja uma rentabilidade pós-fixada indexada à taxa de juros da economia (Selic);
- Fluxo simples: uma aplicação e um resgate;
Desvantagens:
- Preço do título flutua em função da expectativa de taxa de juros dos agentes financeiros;
Perfil do investidor: Mais conservador !
NTN-B
As Notas do Tesouro Nacional – Série B, são títulos que permitem ao investidor obter rentabilidade em termos reais, se protegendo da elevação do IPCA. Além disso, o investidor recebe um fluxo de cupons semestrais de juros, o que aumenta a liquidez possibilitando reinvestimentos.
Indicado ao investidor que deseja uma rentabilidade prefixada protegida da inflação.
Vantagens:
- Proporciona rentabilidade real;
- Indicado para o investidor que deseja obter um fluxo de rendimentos periódicos (cupons semestrais);
- Indicado para o investidor que deseja uma rentabilidade pós-fixada indexada ao IPCA;
- Indicado para o investidor que deseja fazer poupança de médio/longo prazos, inclusive para aposentadoria, compra de casa e outros;
Desvantagens:
- Preço do título flutua em função da expectativa de inflação dos agentes financeiros. O investidor que não conseguir “carregar” o título até o vencimento pode ter rentabilidade maior ou menor do que a acordada;
Perfil do investidor: Conservador !
NTN-B Principal
Nota do Tesouro Nacional – série B: título com rentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Não há pagamento de cupom de juros semestral e é ideal para formar poupança de médio e longo prazo, garantindo seu poder de compra. Forma de Pagamento: no vencimento (principal);
Vantagens:
- Proporciona rentabilidade real;
- Indicado para o investidor que deseja uma rentabilidade pós-fixada indexada ao IPCA;
- Indicado para o investidor que deseja fazer poupança de médio/longo prazos, inclusive para aposentadoria, compra de casa própria, etc;
- Traz mais conforto ao investidor, pois suprime a preocupação e o trabalho necessários ao re-investimento, e reduz o custo de transação;
- Formação de preços simplificada, com metodologia de cálculo mais fácil para o investidor em relação NTN-B que paga cupom de juros semestral;
Desvantagens:
- Preço do título flutua em função da expectativa de inflação dos agentes financeiros. O investidor que não conseguir “carregar” o título até o vencimento pode ter rentabilidade maior ou menor do que a acordada;
Perfil do investidor: Conservador !
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